太钢不锈指导价(2019/2/13)

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上钢联数据分享到:评论欧美等国量化宽松政策增发的货币,尽管短时期内促进了经济总供给增加,但更重要的是,这些货币助推了金融市场的投机性,为通货膨胀、公共债务负担、企业与银行经营风险等一系列问题埋下了隐患,可能导致西方国家的金融危机,并影响全球经济安全。

量化宽松是增加货币供给的过程,基本操作是,中央银行通过向金融机构购买中长期债券,间接地增加对市场的货币供给。这或许会鼓励民众进行贷款,将资金用于建造工厂、生产产品,等盈利后再偿还这部分贷款,由此促进经济增长。然而,美英等国实施量化宽松政策后,经济增长并不明显。

从美国商务部经济分析局公布的数据来看,从2015年至2017年,美国实际gdp的季度平均量化指数增长仅仅为五个百分点左右;而此间的投资指数仅仅增长了三个百分点。在经济与投资增长不明显的情况下,若供给能力和收入没有明显和持久的增长,则可能对物价等产生不利影响。在通货膨胀水平方面,美国pce核心物价指标相对4倍,可以看出通货膨胀问题日渐显著。

欧洲实体经济面临类似的困境。欧洲2017年在供给方面,欧洲19国2017年3月至12月工业生产指数与2010年相比并无明显提高。在通货膨胀方面,欧洲调和居民消费价格指数2017年相比于2010年上涨了十多个百分点。英格兰银行2017年报告称英国经济增长创历史新低,仅为一点五个百分点,而且中央银行非常担忧地表示,“这种经济增长更多依赖工作时间投入增多而不是生产效率提高。”

欧美均出现经济增长缓慢,生产水平提升速度慢,物价上涨等情况,或产生严重后果。剑桥方程表明,当名义货币供给增加大于名义gdp时,说明在市场上流通的货币价值大于产出价值将产生通货膨胀,具体表现为价格上涨。

在银行的负债方面,货币供给远大于货币需求,使得公共债务负担严重,银行面临经营风险,对可持续财政造成威胁。截至2018年2月,美国银行储备金比货币需求数量高出近两千亿美元,在市场流通的债券、票据(作为一种货币供给)也数额巨大。

此外,美国公共债务总额2017年达7%,未偿公债总额也在不断攀升。若债务融资被投入到生产中,由生产出的收入偿还,则不含有隐患;但如果负债逐年增加而资金未能流入到经济实体,那么债务会成为坏账,最终有可能影响生产系统的均衡运行。面对这个潜在的危机,美国采取了一些措施,比如将联邦基金利率和其它短期利率升高到正常水平,以减少其证券持有量,增加其对就业与价格稳定的控制。不过,这并未消除长期负债和坏账带来的隐患。

公共负债负担严重不仅仅是美国之忧。许多欧盟国家的公共债务水平未下降或下降缓慢,仍接近历史最高。比利时,西班牙,法国,塞浦路斯等债务占gdp比率大约为100%;意大利,葡萄牙债务占gdp比率130%。欧盟有二十二个国家存在中等财政风险。欧盟报告称,增加的债务比率中有三分之一的平均增长来自于集中在金融危机时期的股票流量调整,剩下的三分之二来自雪球效应。有必要让初级平衡与雪球效应相匹配,以使债务稳定。

最后,量化宽松带来的充裕游资在股票市场的投机比较严重。自2015年以来,道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数整体呈增长趋势。在三年的时间内,股价几乎翻了一倍。除此之外,股票市场资金投机还体现在短期期货2倍做多指标tvix,因为其反映了愿意付出多少成本去对冲投资风险。纳斯达克证券交易所显示,该指标在过去的一年中有持续走低的趋势,说明公众在股市持续以下降的低成本对冲投资风险。

经济增长弱、美国利率上调必将导致股价下跌。

美国零售业领导协会也对美国政府宣布对众多日常消费品加征关税

上钢联数据分享到:评论按照《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》和《钢铁行业产能置换实施办法》要求,现将唐山国义特种钢铁建设项目产

2019-02-1811

全国对外贸易理事会会长鲁弗斯·耶